（原标题：读懂IPO|继保荐业务涉财务作秀后探花 av，华龙证券再陷股权拍卖僵局，每股1.12元无东谈主问津）

本文泉源：期间商学院 作家：雷小艳

泉源|期间贸易研究院

作家|雷小艳

裁剪|郑琳

IPO在审企业因股权被质押、被国法冻结、被拍卖而存在股权变更风险，是否能到手鼓励其审核流程？

华龙证券股份有限公司（下称“华龙证券”）行动甘肃省唯独的法东谈主证券公司，早于2017年就报奉上市指示备案并获受理，开启上市霸术。2021年，华龙证券行动保荐机构因涉入北京蓝山科技股份有限公司财务作秀、讹诈刊行的违章案件中，导致该公司的IPO审核流程被中断。

全面注册制后，华龙证券于2023年3月再次申诉上交所主板IPO并获受理，且于申诉当月插足已问询状态。可是，在完成一轮审核问询函回答后，该公司的IPO审核再次堕入停滞，实现当今仍无最新证实。

审核问询函回答文献（2023年年报财务数据更新版，下同）裸露，实现2024年5月末，有5名股东所质押的华龙证券股权因涉入歇业、债务毁约事由而面对被处罚风险，更有8名股东因身陷歇业、债务诉官司由其所握有的华龙证券股权处于被国法冻结状态。

而阿里拍卖平台的公开数据裸露，2020年7月以来，以华龙证券股权为场所的拍卖纪录共计有23条，其中10条裸露为拍卖顺利，拍卖价钱为2.85～3.80元/股不等。

最新拍卖走动裸露，华龙证券的拍卖价钱或要因小见大。阿里拍卖平台裸露，新洲集团有限公司（下称“新洲集团”）于3月20日以1302万元起拍价拍卖所握有的1162.32万股华龙证券股份，即每股价钱为1.12元，与该拍卖所列示拍卖场所市集价2324.64万元对比，打了五六折。

该拍卖于3月20日上昼10点整启动，实现该日下昼6点整，该拍卖或因一直无东谈主报名参与竞价而中止。走动预报裸露，该拍卖将于4月5日进行二次拍卖。

3月14日、21日，就保荐业务涉入财务作秀、股权因质押面对处罚风险、股权被国法冻结等干系问题，期间贸易研究院向华龙证券发函、致电研究。实现发稿，该公司尚未回答干系问题。

多名股东质押股权并面对股权被处罚风险

华龙证券的前身华龙证券有限牵扯公司（下称“华龙有限”）设置于2001年，是由甘肃省东谈主民政府组织筹建，经中国证监会批准的详细类全派司证券计算机构。

2014年，华龙有限完成股改，改名为华龙证券。彼时，该公司的实得益本为22亿元，在国内49家A股上市证券公司的实得益本降序排行中位列第30位，处于中游偏下位置。

不外，2016年，通过在新三板挂牌和定向募资，华龙证券的实得益本在曩昔末高涨至63.27亿元，在国内49家A股上市证券公司的实得益本降序排行中位列第13位，成本实力得以彰显。

增资事后，华龙证券的股东数目也同步大幅增多，股权结构更为漫步。招股书裸露，该公司的股东数目从2014年末的21家增多至2018年末的114家。实现2022年末，该公司第一大股东的握股比例仅为16.29%，在49家A股上市证券公司的第一大股东握股比例降序排行中位列第43位。

这为华龙证券埋下了较高的股权不褂讪风险隐患。

审核问询函回答文献裸露，实现2024年5月31日，华龙证券共有16名股东因提供担保或融资需求质押名下股权，累计质押的股份数目达4.02亿股，占当期总股本的比例为6.35%。

其中，广西江宇房地产有限牵扯公司（下称“广西江宇”）、江阴澄星实业集团有限公司（下称“江阴澄星”）、广西远辰投资集团有限公司（下称“广西远辰”）等3名股东，质押的华龙证券股份比例均卓越50%，违抗了《证券公司股权管束次第》及《对于推论<证券公司股权管束次第>筹办问题的次第》。

对此，华龙证券证实称，上述3名股东在公司登记机关办理质押登记的时分均为2019年6月，彼时《证券公司股权管束次第》尚未颁布推论，因此不存在违抗次第的情形。

除了存在违章风险，上述质押股权还存在变更风险。审核问询函回答文献裸露，上述质押股东中，广西江宇、江阴澄星、北京海吉星医疗科技集团有限公司（下称“北京海吉星”）、正邦集团有限公司（下称“正邦集团”）、广西远辰质押的股权均因债务毁约面对被处罚的风险。

经核算，实现2024年5月31日，上述5名股东质押的华龙证券股份共计1.57亿股，占当期总股本的比例为2.48%。

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股权拍卖不休，每股1.12元起拍仍无东谈主问津

因多名股东堕入债务纠纷，除了质押股权面对变更风险，华龙证券的股权还涉入多起债务纠纷案件而被国法冻结、拍卖。

审核问询函回答文献裸露，实现2024年5月31日，含北京海吉星、广西远辰、广西江宇3名质押股东以及东旭集团有限公司、兰州投资（控股）有限公司、安徽安粮控股股份有限公司、厦农商（上海）金钱管束有限公司、天然东谈主股东荣军握有的华龙证券股份统统处于国法冻结状态。实现2024年5月31日，上述处于国法冻结状态的华龙证券股份打算2.91亿股，占当期总股本的比例为4.59%。其中，除了荣军、广西江宇，其他7名股东所握有的华龙证券股权统统处于被国法冻结状态。

而阿里拍卖平台的官网裸露，以华龙证券股权为拍卖场所的拍卖纪录共计有23条，其中10条为拍卖顺利，拍卖价钱为2.85～3.80元/股，拍卖企业为厦门厦信投资集团有限公司、江阴澄星，而这两家企业均已歇业。

最新拍卖纪录裸露，2025年2月25日，新洲集团拟拍卖其所握有的1162.32万股华龙证券股份，起拍价为1627.25万元，不外该拍卖最终因无东谈主出价而流拍。

阿里拍卖平台还裸露，3月20日，新洲集团再次拍卖其所握有的上述股份，起拍价调降至1302万元，相配于1.12元/股，与该次拍卖所列示的拍卖场所市集价2324.64万元对比，打了五六折，与该平台以华龙证券为场所金钱的历史拍卖纪录中最新成交价3.04元/股对比，打了三七折。

期间贸易研究院跟踪发现，该拍卖于3月20日上昼10点整启动，实现该日下昼6点整，拍卖或因一直无东谈主报名参与竞价而中止。走动预报裸露，该拍卖将于4月5日进行二次拍卖。

需预防的是，在第一轮审核问询函回答文献中，新洲集团天然被列示为质押股东，但华龙证券彼时示意，新洲集团计算景色邃密，且其所握有的质押股权被处罚风险较小。

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