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摘 要
平等关税后大众启动去好意思元化，好意思元指数捏续下行，大类金钱如何演绎？
以史为鉴，1971年以来，好意思元指数有9轮历时超1年的大幅度调度，大类金钱公法如下：
（1）好意思债和好意思元走势不王人备同步，在好意思元指数9轮调度中，好意思债共有4轮上行，5轮下行，并非朝单一处所变动。
（2）大众职权市集证实分化。标普500指数和恒生指数在好意思元贬值配景下走强居多，1989年以来，日经225指数多与好意思元指数同步下行。
（3）大批商品合座证实较好。2000年以来的好意思元数轮调度中，黄金、铜和原油均呈合座高潮走势，证实出一定的负琢磨联系。
（4）非好意思货币中，欧元证实较好。1985年以来好意思元7轮调度中，欧元对好意思元高潮幅度均超20%。1994年后，东谈主民币在好意思元贬值历程中对好意思元合座走强。
申报中枢图表（点击可检讨大图，完好图表详见正文）
风险请示：流动性变化超预期，市集走势存在不细则性，历史公法可能失效
申报目次
01
历史上的去好意思元化
1971年以来，有9轮历时超1年的大幅度调度：
（1）1971年1月至1973年7月，好意思元指数由120把握的水平下降至91把握的水平，调度幅度近25%。
（2）1974年1月至1975年3月，好意思元指数由110把握的水平下降至93把握的水平，调度幅度约15%。
（3）1985年2月至1987年12月，好意思元指数由历史最高点165下降至85把握的水平，调度幅度约48%，为历史上好意思元指数变动最大的一轮调度。
（4）1989年9月至1991年2月，好意思元指数由104把握的水平下降至80把握的水平，调度幅度约22%。
（5）1991年8月至1992年9月，好意思元指数由96把握的水平下降至78把握的水平，调度幅度约19%。
（6）1994年2月至1995年8月，好意思元指数由97把握的水平下降至81把握的水平，调度幅度约16%。
（7）2002年2月至2004年12月，好意思元指数由120把握的水平下降至80把握的水平，调度幅度约33%。
（8）2006年2月至2008年4月，好意思元指数由91把握的水平下降至历史最低点71把握的水平，调度幅度约21%。
（9）2016年12月至2018年2月，好意思元指数由103把握的水平下降至历史最低点89把握的水平，调度幅度约14%。
2008年次贷危险后，好意思元指数年度波动较此前有所不竭，合座呈颤动进取的走势，本年年头以来，好意思元指数捏续下探，4月11日，好意思元指数跌破100的点位，现时下行趋势仍未回转。
02
去好意思元化，大类金钱若何走？
2.1
1971年1月-1973年7月：恒生指数领涨，好意思债利率上行
1971年1月至1973年7月，好意思元指数累计下落24.9%。
大众职权市辘集座证实较好，大批呈现出先高潮后小幅回落走势，其中恒生指数领涨，1973年年头达阶段高点，随后有所回落，累计高潮幅度达170.6%，日经225指数累计高潮137.6%。而好意思股证实偏弱，标普500指数累计高潮11.1%，纳斯达克指数累计下落0.5%。
好意思债证实欠安日本萝莉 porn，10年期好意思债利率累计上行57.0BP。
2.2
1974年1月-1975年3月：法兰克福DAX指数领涨，好意思债利率上行
1974年1月至1975年3月，好意思元指数累计下落15.2%。
大众职权市集证实分化，法兰克福DAX指数证实较好，累计高潮16.3%，其余主要职权市集承压，好意思股证实偏弱，纳斯达克指数累计下落22.9%，标普500指数累计下落14.5%。
好意思债先颤动上行后回落，10年期好意思债利率累计上行49.0BP。
2.3
1985年2月-1987年12月：欧元显赫走强，好意思债利率大幅下行
1985年2月至1987年12月，好意思元指数累计下落48.1%。
大众职权市集大批证实较好，日经225指数领涨大众职权市集，累计高潮76.7%，好意思股合座高潮，纳斯达克指数累计高潮16.4%，标普500指数累计高潮37.9%。
好意思债先下行后上行，10年期好意思债利率累计下行292BP。
丁香网商品方面，黄金走势较强，COMEX黄金累计高潮73.4%。
汇率方面，欧元兑好意思元和英镑兑好意思元分裂累计高潮102.5%和79.0%。
2.4
1989年9月-1991年2月：日债利率大幅上行，好意思债利率下行
1989年9月至1991年2月，好意思元指数累计下落22.2%。
大众职权市集证实分化，日经225指数累计下落29.8%，恒生指数证实较好，累计高潮28.7%。
好意思债呈“M”型走势，10年期好意思债利率累计下行34.0BP。10年期日债利率大幅上行126.5BP。
商品方面，黄金捏续颤动但总体坚挺，COMEX黄金累计高潮0.6%，COMEX银和COMEX铜分裂累计下落25.1%和19.1%。
汇率方面，欧元兑好意思元和英镑兑好意思元分裂累计高潮35.5%和29.6%，好意思元兑东谈主民币累计高潮40.3%。
2.5
1989年9月-1991年2月：日债利率大幅上行，好意思债利率下行
1991年8月至1992年9月，好意思元指数累计下落18.8%。
大众职权市集证实分化，上证概述指数先高潮后回落，累计高潮405.5%，东京日经225指数累计下落17.3%。
好意思债先下行后上行再下行，10年期好意思债利率累计下行127.0BP。10年期日债利率大幅下行135.6BP。
商品方面，黄金白银均下落，COMEX黄金累计下落4.7%，COMEX银累计下落7.3%，COMEX铜累计高潮12.0%。
汇率方面，欧元兑好意思元和英镑兑好意思元分裂累计高潮28.9%和23.2%，好意思元兑东谈主民币累计高潮0.8%。
2.6
1994年2月-1995年8月：好意思股证实较好，法债利率、好意思债利率上行
1994年2月至1995年8月，好意思元指数累计下落16.3%。
大众职权市集证实分化，好意思股大幅走强，纳斯达克指数累计高潮26.6%，标普500指数累计高潮18.8%，其他主要非好意思职权市集大批承压，日经225指数累计下落19.2%。
好意思债先上行后回落，10年期好意思债利率累计上行49.0BP。10年期法债利率大幅上行150.0BP。
商品方面，黄金窄幅颤动，COMEX黄金累计高潮0.2%，COMEX银累计下落2.1%，IPE原油呈“M”型走势，累计高潮14.7%。
2.7
2002年2月-2004年12月：中债利率上行，泰西债市利率下行
2002年2月至2004年12月，好意思元指数累计下落32.6%。
大众职权市集证实分化，俄罗斯RIT指数领涨，累计高潮103.9%，好意思股相对坚挺，标普500指数累计高潮9.4%，纳斯达克概述指数累计高潮23.2%。
10年期好意思债利率累计下行62.0BP，10年期中债利率大幅上行131.0BP。
商品方面，COMEX黄金、COMEX银和COMEX铜分裂累计高潮49.1%、59.0%和120.0%，IPE原油颤动高潮，累计高潮92.1%。
汇率方面，欧元兑好意思元和英镑兑好意思元分裂累计高潮57.5%和36.1%，东谈主民币对好意思元走平。
2.8
2006年2月-2008年4月：上证综指领涨，好意思债利率大幅下行
2006年2月至2008年4月，好意思元指数累计下落21.4%。
大众职权市集证实分化，上证综指和恒生指数证实较好，分裂累计高潮142.3%和61.7%，日经225指数证实较差，累计下行15.0%。
10年期好意思债利率累计下行87.0BP，10年期中债利率大幅上行109.8BP。
商品方面，贵金属和原油证实均较好，COMEX黄金、COMEX银和COMEX铜分裂累计高潮70.9%、92.4%和82.6%，IPE原油累计高潮99.4%。
汇率方面，欧元兑好意思元和英镑兑好意思元分裂累计高潮34.6%和14.6%，东谈主民币对好意思元走强，好意思元兑东谈主民币累计下落13.2%。
2.9
2016年12月-2018年2月：越南VN30指数领涨，好意思债利率上行
2016年12月至2018年2月，好意思元指数累计下落14.3%。
大众职权市集大批证实较好，越南VN30指数领涨，累计高潮70.9%，恒生指数累计高潮43.2%。
10年期好意思债利率累计上行33.0BP，10年期中债利率上行49.6BP。
商品方面，贵金属和原油证实均较好，COMEX黄金、COMEX银和COMEX铜分裂累计高潮19.6%、2.0%和29.7%，IPE原油累计高潮14.2%。
汇率方面，欧元兑好意思元和英镑兑好意思元分裂累计高潮20.4%和14.0%，东谈主民币对好意思元走强，好意思元兑东谈主民币累计下落8.7%
风险请示
1、经济证实可能超预期：经济证实非线性、可能超预期，并对国债市集酿成超预期影响。
2、市集走势存在不细则性：市集走势取决于经济证实、投资者行径等多方面成分，存在不细则性。
3、历史公法可能失效：市集在继续学习、进化，且宏不雅环境和事件驱动可能有变化，市集历史走势不一定重现
END
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包袱剪辑：凌辰 日本萝莉 porn